FONDS TRANSPARENT
Aktives Portfoliomanagement im Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS
Ein aktives Portfoliomanagement ist von zentraler Bedeutung für den Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS. Ein sehr gutes Beispiel hierfür sind die beiden Anleihen der DIC Asset AG, die der Fonds in dieser Woche verkauft hat. Die beiden Anleihen, die 2018 bzw. 2019 fällig werden, notieren aktuell bei Kursen um die 104% bzw. 106%. Die Rückzahlung erfolgt allerdings jeweils zu 100%. Deshalb werden die Kurse der Anleihen in den kommenden Monaten bis zu ihrer jeweiligen Fälligkeit voraussichtlich kontinuierlich in Richtung des Rückzahlungskurses von 100% sinken. Selbstverständlich laufen in dieser Zeit auch weitere Zinsen auf.
Ein Rechenbeispiel zur DIC Asset-Anleihe mit Laufzeit bis 2019 zeigt auf, dass die Kombination aus Zinseinnahmen und Kursverlust bis zur Fälligkeit die zu erwartende Rendite deutlich schmälert:
Bewertungsdatum: 11.05.2017
Fälligkeit: 08.09.2019
Kurs der Anleihe: 106,30%
Zinskupon der Anleihe: 4,625% p.a.
Zinstage bis Fälligkeit: 837
Zinseinnahmen bis Fälligkeit: 10,75%
Kursverlust bis Fälligkeit: 6,30%
Rendite bis Fälligkeit: 4,45% bzw. 1,80% p.a.
Bei der DIC Asset-Anleihe mit Laufzeit bis 2018 ist die Rendite durch den hohen Börsenkurs ebenfalls in einen ähnlichen Rendite-Korridor gesunken. Deshalb hat sich der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS im Rahmen des aktiven Portfoliomanagements von den beiden Anleihen der DIC Asset AG getrennt und dabei neben den während der Haltezeit aufgelaufenen Zinsen auch die dargestellten Kursgewinne vereinnahmt.
Auch während der Haltezeit der beiden Anleihen hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS im Rahmen des aktiven Portfoliomanagements durch Aufstockungen zu günstigen Kursen und Teilverkäufe zu höheren Kursen Kursgewinne realisiert.
Neuaufnahme in das Portfolio
Neu in das Portfolio aufgenommen hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS die 3,875%-Anleihe der Senvion Holding GmbH mit Laufzeit bis 2022 (A2E4E2), die aktuell zu Kursen um 100% notiert und somit eine Rendite von etwa 3,875% p.a. aufweist. Mehr zu diesem neuen Portfoliowert erfahren Sie in der Pressemitteilung vom 10.05.2017.
Aufstockungen bei vier Anleihen
Bei vier Anleihen in seinem Portfolio hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS seit dem letzten KFM-Telegramm Aufstockungen durchgeführt: Bei der 7,00%-Anleihe der Constantin Medien AG (A1R07C), der 7,75%-Anleihe der eterna Mode Holding AG (A2E4XE), der 7,50%-Anleihe der DEMIRE Deutsche Mittelstand Real Estate AG (A12T13) sowie der 3,50%-Anleihe der publity AG wurde jeweils der Bestand erhöht.
Durchschnittlicher Zinskupon bei 6,70% p.a.
Derzeit ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS in 45 verschiedenen Wertpapieren investiert. Diese verfügen unter Berücksichtigung der jeweiligen Gewichtung inklusive Liquidität im Gesamtportfolio über einen durchschnittlichen Zinskupon von 6,70% p.a.
Wie Sabine Knee in ihrem heutigen Beitrag bereits berichtete, hat sich der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS seit dem letzten KFM-Telegramm weiter sehr erfreulich entwickelt.
Wie in den vergangenen drei Jahren plant der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS auch für das Jahr 2017 seinen aufgelaufenen ausschüttungsfähigen Zwischengewinn an seine Anleger auszuschütten. Die KFM Deutsche Mittelstand AG rechnet für das Jahr 2017 mit einer Ausschüttung von 2,20 Euro je Fondsanteil und damit das vierte Jahr in Folge mit einer Ausschüttungs-Rendite von über 4%.
Wirtschaftsjahr | Anteilspreis zu Jahresbeginn | Tag der Ausschüttung | Brutto-ausschüttung | Rendite** |
2014 | 50,53 Euro | 24.02.2015 | 2,10 Euro | 4,16% |
2015 | 50,57 Euro | 24.03.2016 | 2,29 Euro | 4,53% |
2016 | 51,90 Euro | 24.03.2017 | 2,17 Euro | 4,18% |
2017 | 49,65 Euro | 26.03.2018* | 2,20 Euro* | 4,43%* |
* geplant **bezogen auf den Kurs am Jahresanfang
Alphabetische Auflistung aller Mittelstandsanleihen im Kernportfolio (Stand 11.05.2017)
Unternehmen | WKN | Kupon | Laufzeit | Branche | letztes veröffentlichtes KFM-Barometer | |
Agri Resources 16/21 | A183JV | 8,000% | 10.06.21 | Agrarrohstoffe | 18.07.2016 | |
Alfmeier Group 13/18 | A1X3MA | 7,500% | 29.10.18 | Automotive | 29.06.2016 | |
Beno Holding WA 14/21 | A11QP9 | 5,000% | 14.04.21 | Immobilien | 03.05.2017 | |
Bioenergie Taufkirchen 13/20 | A1TNHC | 6,500% | 30.07.20 | Erneuerb. Energien | 09.11.2016 | |
Constantin Medien 13/18 | A1R07C | 7,000% | 23.04.18 | Medien | 24.08.2016 | |
DEMIRE 14/19 | A12T13 | 7,500% | 16.09.19 | Immobilien | 11.05.2017 | |
Deutsche Rohstoff 16/21 | A2AA05 | 5,625% | 20.07.21 | Rohstoffe | 13.07.2016 | |
DEWB 14/19 | A11QF7 | 6,000% | 11.04.19 | Beteiligungen | 28.07.2016 | |
eterna Mode 17/22 | A2E4XE | 7,750% | 03.03.22 | Mode | 20.02.2017 | |
Ferratum Bank 16/20 | A189MG | 6,25%* | 15.03.20 | Bank | 21.03.2017 | |
Ferratum Capital 13/18 | A1X3VZ | 8,000% | 21.10.18 | Mikrokredite | 21.03.2017 | |
GEWA 14/18 | A1YC7Y | 6,500% | 24.03.18 | Immobilien | KFM-Sonder-Telegramm | |
GOLFINO 16/23 | A2BPVE | 8,000% | 18.11.23 | Mode | 19.01.2017 | |
Heidelberger Druck 15/22 | A14J7A | 8,000% | 15.05.22 | Maschinenbau | 15.12.2016 | |
Hörmann Finance 16/21 | A2AAZG | 4,500% | 21.11.21 | Automotive | 23.11.2016 | |
IPSAK 12/19 | A1RFBP | 6,750% | 06.12.19 | Immobilien | 06.04.2017 | |
KSW Immobilien 14/19 | A12UAA | 6,500% | 07.10.19 | Immobilien | vorzeitig gekündigt zum 16.05.2017 | |
Lang & Cie. 15/18 | A161YX | 6,875% | 25.08.18 | Immobilien | 14.09.2016 | |
Metalcorp 13/18 | A1HLTD | 8,750% | 27.06.18 | Rohstoffhandel | 17.11.2016 | |
NZWL 14/19 | A1YC1F | 7,500% | 04.03.19 | Automotive | 29.09.2016 | |
NZWL 15/21 | A13SAD | 7,500% | 17.02.21 | Automotive | 29.09.2016 | |
PCC 13/18 | A1YCSY | 7,000% | 01.10.18 | Chemie | 07.11.2016 | |
PCC 14/21 | A13SH3 | 6,750% | 01.10.21 | Chemie | 07.11.2016 | |
PCF (Pfleiderer) 14/19 | A12T17 | 7,875% | 01.08.19 | Holzwerkstoffe | 28.03.2017 | |
PORR 14 | A1ZQ01 | 6,750% | unbefr. | Baugewerbe | 13.12.2016 | |
PORR 17 | A19CTJ | 5,500% | unbefr. | Baugewerbe | 28.02.2017 | |
publity WA 15/20 | A169GM | 3,500% | 17.11.20 | Immobilien | 07.12.2016 | |
SCHMOLZ + BICKENBACH 12/19 | A1G4PS | 9,875% | 15.05.19 | Metallverarbeitung | 24.11.2016 | |
SCHMOLZ + BICKENBACH 17/22 | A19FW9 | 5,625% | 15.07.22 | Metallverarbeitung | 24.04.2017 | |
SeniVita Social Estate WA 15/20 | A13SHL | 6,500% | 12.05.20 | Pflegeimmobilien | 11.10.2016 | |
Stern Immobilien 13/18 | A1TM8Z | 6,250% | 23.05.18 | Immobilien | 20.09.2016 | |
UBM Development 14/19 | A1ZKZE | 4,875% | 09.07.19 | Immobilien | 05.10.2016 | |
UBM Development 15/20 | A18UQM | 4,250% | 09.12.20 | Immobilien | 05.10.2016 | |
* 3-Monats-Euribor + 625 Basisipunkte (floor at 0%) |
Alphabetische Auflistung aller Mittelstandsanleihen im Liquiditätsportfolio (Stand 11.05.2017)
Unternehmen | WKN | Kupon | Laufzeit | Branche |
4finance 16/21 | A181ZP | 11,250% | 23.05.2021 | Fintech |
ALBA Group 11/18 | A1KQ17 | 8,000% | 15.05.18 | Recycling |
Bertelsmann 15/75 | A14KAQ | 3,500% | 23.04.75 | Medien |
Douglas (Kirk Beauty) 15/23 | A161WQ | 8,750% | 15.07.23 | Einzelhandel |
Grenke 15 | A161ZB | 8,250% | unbefr. | Leasing |
Hapag-Lloyd 14/19 | A13SNX | 7,500% | 15.10.19 | Schifffahrt |
Hapag-Lloyd 17/22 | A2E4V1 | 6,750% | 01.02.22 | Schifffahrt |
HP Pelzer 17/24 | A2DAJ8 | 4,125% | 01.04.24 | Automotive |
Louis Dreyfus 17/22 | A19CWC | 4,000% | 07.02.22 | Agrarrohstoffe |
Schaeffler Finance 15/25 | A1ZZMN | 3,250% | 15.05.25 | Automotive |
Senvion 17/22 | A2E4E2 | 3,875% | 25.10.22 | Maschinenbau |
VTG Finance 15/49 | A1ZVCJ | 5,000% | 29.01.49 | Güterwaggons |