Fonds transparent

Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS nutzt exklusiv das von der KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelte Analyseverfahren KFM-Scoring, um seine Investments auszuwählen. Wie erfolgreich das KFM-Scoring arbeitet, zeigt die Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS.

Nach den erfolgreichen Jahren 2014 (Ausschüttung 2,10 Euro je Fondsanteil am 24.02.2015) und 2015 (Ausschüttung von 2,29 Euro je Fondsanteil am 24.03.2016) ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS auf einem guten Weg, für seine Anleger auch für 2016 eine Ausschüttung in ähnlicher Höhe zu erwirtschaften. 

Anleihen solider mittelständischer Unternehmen werden in das Portfolio aufgenommen...

Mit Hilfe des Analyseverfahrens KFM-Scoring werden für den Fonds diejenigen Anleihen herausgefiltert, die über ein attraktives Chancen-/Soliditätsprofil verfügen. So investiert der Fonds in ein ganzes Bündel von Anleihen solider und erfolgreicher mittelständischer Unternehmen.

... permanent überwacht...

Auch während der Investitionsphase werden die Emittenten und ihre Anleihen mit dem KFM-Scoring laufend überwacht. Veschlechtert sich dabei ein Unternehmen und das KFM-Scoring ergibt ein Verkaufssignal, trennt sich der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS von diesem Wert. So können sich die Anleger sicher sein, dass sich im Portfolio des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausschließlich Anleihen solider und erfolgreich arbeitender Unternehmen des deutschen Mittelstandes befinden.

...und bei einem Verkaufssignal durch das KFM-Scoring aus dem Portfolio des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS entfernt

Im vergangenen Jahr hat das KFM-Scoring zum Beispiel für die Anleihen der Beate Uhse AG oder der German Pellets GmbH ein Verkaufssignal generiert und der Fonds trennte sich bei beiden Werten mit einem Kursgewinn von seiner Position. Die Beate Uhse AG ist inzwischen in ganz schwieriges Fahrwasser geraten und German Pellets hat gestern Insolvenz angemeldet.

Ganz anders verhält es sich bei den Unternehmen, deren Anleihen der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS aktuell im Portfolio hält. Sie überzeugen mit hoher Finanzkraft, guten Wachstumszahlen und verantwortungsvollem Management in Verbindung mit einer attraktiven Rendite. 

Kurskapriolen bieten attraktive Kaufgelegenheiten

Im Zuge der aktuellen Kurskapriolen am Markt für Mittelstandsanleihen sind derzeit auch diese Anleihen teilweise zu absoluten Schnäppchenpreisen erhältlich. Durch die tägliche Überwachung der Mittelstandsanleihen hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS in den vergangenen Tagen die Chancen genutzt, einige Positionen zu äußerst günstigen Konditionen auszubauen.

Nachgekauft wurde bei folgenden Positionen:

6,25%-Anleihe der Hörmann Finance GmbH (A1YCRD)
6,25%-Anleihe der Stern Immobilien AG (A1TM8Z)
6,50%-Anleihe der GEWA 5 to 1 GmbH (A1YC7Y)
7,75%-Anleihe der MITEC Automotive AG (A1K0NJ)
8,00%-Anleihe der eterna Mode GmbH (A1REXA)

Zinszahlungen bei zwei Positionen

Seit dem letzten KFM-Telegramm am 28.01.2016 erhielt der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS Zinsen von der 5,875%-Anleihe der Franz Haniel & Cie. GmbH (601960) und der 7,875%-Anleihe der Pfleiderer GmbH (A12T17).

Durchschnittlicher Zinskupon von 6,64% p.a. auf 6,73% p.a. gesteigert

Derzeit ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS in 49 verschiedenen Wertpapieren investiert. Die 48 Anleihen verfügen unter Berücksichtigung der jeweiligen Gewichtung inklusive Liquidität im Gesamtportfolio über einen durchschnittlichen Zinskupon von 6,73% p.a. und weisen im Schnitt eine Laufzeit von über sechs Jahren auf. Darüber hinaus hält der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS einen Genussschein mit einer gewinnabhängigen Vergütung von 7%. Mit dieser breiten Streuung in Anleihen mittelständischer Unternehmen ist damit nicht nur für 2016, sondern auch für die nächsten Jahre eine Grundlage für den weiteren Erfolg gelegt.

KION kündigt Anleihe - vorzeitige Rückzahlung zu 103,75%

Von der KION Finance S.A. hält der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS die 6,75%-Anleihe im Liquiditätsportfolio. KION ist ein sehr gutes Beispiel für einen soliden Mittelständler, der die Mittel aus der Anleihe nutzt, um sich erfolgreich weiterzuentwickeln. Die heute veröffentlichten Zahlen für das Jahr 2015 zeigen dies eindrucksvoll. Im Jahr 2013 emittierte KION die Anleihe zu 100%. KION hat nun von seinem vorzeitigen Kündigungsrecht Gebrauch gemacht und zahlt die Anleihe am kommenden Montag (15.02.2016) zu 103,75% zurück. Anleger haben also in diesen drei Jahren nicht nur die Verzinsung von 6,75% im Jahr erhalten, sondern können sich zusätzlich über einen Kursgewinn von 3,75% freuen. Auch der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS hat von den jährlichen Zinszahlungen profitiert und erhält nun am Montag die Rückzahlung zu über pari sowie die aufgelaufenen Zinsen.

Kommt bei MITEC die nächste vorzeitige Rückzahlung?

Bereits im KFM-Barometer vom 13. Januar 2016 wies die KFM Deutsche Mittelstand AG darauf hin, dass bei der 7,75%-Anleihe der MITEC Automotive AG (A1K0NJ) zum 30. März 2016 ebenfalls eine vorzeitige Kündigung der Anleihe zu 101% recht wahrscheinlich ist. Anfang Februar meldete das Unternehmen, dass es eine 86 Millionen Euro Finanzierung erfolgreich abgeschlossen hat. Dazu kommt noch eine stille Beteiligung des Landes Thüringen. Nachdem die Anleihe ein Volumen von lediglich 25 Mio. Euro hat, stehen dem Unternehmen nach diesen Maßnahmen genügend Finanzmittel für eine vorzeitige Kündigung zur Verfügung.

Heute findet bei MITEC eine Aufsichtsratssitzung statt, bei der sicher auch über das Thema "vorzeitige Rückzahlung der Anleihe" gesprochen werden wird. Laut Anleihebedingungen muss eine vorzeitige Kündigung der Anleihe zum 30.03.2016 zwischen 30 und 60 Tage vor der Rückzahlung erfolgen, so dass es im Falle einer vorzeitigen Kündigung noch im Februar zu einer entsprechenden Meldung des Unternehmen kommen würde. 

Selbst wenn die MITEC-Anleihe wider Erwarten nicht vorzeitig gekündigt wird, ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS in einer entspannten Position, denn auf dem aktuellen Kursniveau beträgt die Rendite (Schlusskurs gestern 95,10%) bis zum Laufzeitende über 12% p.a.

Grundlagen für Ausschüttungen der kommenden Jahre gelegt

Nach der Ausschüttung von 2,10 Euro für das Jahr 2014 und der deutlichen Anhebung der Ausschüttung auf 2,29 Euro je Fondsanteil für das Jahr 2015 ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS auf einem guten Weg, auch für das Jahr 2016 eine Ausschüttung in ähnlicher Größenordnung zu erwirtschaften.

Wirtschaftsjahr
Tag der Ausschüttung
Bruttoausschüttung
201424.02.20152,10 Euro
201524.03.20162,29 Euro

Alphabetische Auflistung aller Mittelstandsanleihen im Kernportfolio (Stand 11.02.2016)

UnternehmenWKN

Kupon

LaufzeitBranche
Alfmeier Group 13/18A1X3MA7,500%29.10.18Automotive
Bastei Lübbe 11/16A1K0166,750%26.10.16Verlagswesen
DEMIRE 14/19A12T137,500%16.09.19Immobilien
DEWB 14/19A11QF76,000%11.04.19Beteiligungen
eterna Mode 12/17A1REXA8,000%09.10.17Mode
Ferratum Bank 15/17A1Z4JU4,900%21.01.17Bank
Ferratum Capital 13/18A1X3VZ8,000%21.10.18Mikrokredite
GEWA 14/18A1YC7Y6,500%24.03.18Immobilien
HELMA Eigenheimbau 13/18A1X3HZ5,875%19.09.18Eigenheimbau
Hörmann Finance 13/18A1YCRD6,250%05.12.18Automotive
IPSAK 12/19A1RFBP6,750%06.12.19Immobilien
KTG-Energie 12/18A1ML257,250%28.09.18Bioenergie
Lang & Cie. 15/18A161YX
6,875%
25.08.18
Immobilien
Metalcorp 13/18A1HLTD8,750%27.06.18Rohstoffhandel
Mitec Automotive 12/17A1K0NJ7,750%30.03.17Automotive
MS Spaichingen 11/16A1KQZL7,250%15.07.16Maschinenbau
NZWL 14/19A1YC1F7,500%04.03.19Automotive
NZWL 15/21A13SAD7,500%17.02.21Automotive
paragon 13/18A1TND97,250%02.07.18Automotive
PCC 13/18A1YCSY7,000%01.10.18Chemie
PCC 14/21A13SH36,750%01.10.21Chemie
Pfleiderer 14/19A12T177,875%01.08.19Holzwerkstoffe
PORR 14A19Y366,750%unbefr.Baugewerbe
publity WA 15/20A169GM3,500%17.11.20Immobilien
SeniVita Social Estate WA 15/20A13SHL6,500%12.05.20Pflegeimmobilien
SeniVita Sozial GS 14A1XFUZ8,00%*unbefr.Altenpflege
SNP AG 15/20A14J6N6,250%09.03.20IT-Dienstleistungen
Stern Immobilien 13/18A1TM8Z6,250%23.05.18Immobilien
UBM Development 14/19A1ZKZE4,875%09.07.19Immobilien
UBM Development 15/20A18UQM4,250%09.12.20Immobilien
* Nachzahlbare Grundvergütung 7% p.a., zzgl. gewinnabhängige Vergütung 1% p.a., Koppelung (nach oben) an Umlaufrendite

Alphabetische Auflistung aller Mittelstandsanleihen im Liquiditätsportfolio (Stand 11.02.2016)

UnternehmenWKN

Kupon

LaufzeitBranche
ALBA Group 11/18A1KQ178,000%15.05.18Recycling
Bertelsmann 15/75A14KAQ3,500%23.04.75Medien
DIC Asset 13/18A1TNJ25,750%09.07.18Immobilien
DIC Asset 14/19A12T644,625%08.09.19Immobilien
Douglas (Kirk Beauty) 15/23A161WQ8,750%15.07.23Einzelhandel
Franz Haniel 10/176019605,875%01.02.17Beteiligungen
Grenkeleasing 15A161ZB8,250%unbefr.Leasing
Hapag Lloyd 13/18A1X3QY7,750%01.10.18Schifffahrt
Hapag-Lloyd 14/19A13SNX7,500%15.10.19Schifffahrt
HeidelbergCement 07/18A0TKUU5,625%04.01.18Baustoffe
KION Group 13/20
A1HF096,750%15.02.20

Gabelstapler

Louis Dreyfus 13/20A1ZAP94,000%04.12.20Agrarrohstoffe
Phoenix PIB 13/20A1HLB43,125%27.05.20Pharmahandel

Schaeffler Finance 15/25

A1ZZMN3,250%15.05.25Automotive
SGL Carbon 13/21A1X3PA4,875%15.01.21Carbon-Herstellung
ThyssenKrupp 14/19A1R0413,125%25.10.19Anlagenbau
ThyssenKrupp 15/25A14J582,500%25.02.25Anlagenbau
VTG Finance 15/49A1ZVCJ5,000%29.01.49Güterwaggons
ZF NA Capital 15/23A14J7G2,750%27.04.23Automotive